贵金属市场因美联储降息预期而走强

招商期货最新报告：美联储降息预期助涨贵金属市场，金价周一飙升1.72%

2025年11月25日，招商期货发布了一份关于基金行业的研究报告，报告显示，市场对美联储即将降息的预期成为推动贵金属价格上涨的关键因素。以下是报告摘要：

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市场动态：周一，贵金属市场迎来大幅上涨，伦敦金价格一度上涨1.72%，达到4134美元。

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基本面分析：旧金山联储主席Mary Daly表示，她支持美联储在下月会议上降息，理由是就业市场的突然恶化可能性更大，且管理难度远超通胀；美联储理事沃勒也明确表示，他更担心劳动力市场而非通胀，因此主张12月降息。与此同时，中美两国元首通电话，重申将坚持正确方向，扩大合作领域。国内黄金ETF持续流入，COMEX黄金库存减少5.9吨至1137.4吨；上期所黄金库存保持90.4吨不变；伦敦10月黄金库存增加18吨至8926吨；上期所白银库存增加19吨至532吨；金交所白银库存上周减少8吨至715吨，COMEX白银库存增加0.2吨至14328吨；伦敦10月白银库存增加创纪录的1673吨至26252吨；印度9月白银进口量约1000吨；全球最大黄金ETF-SPDR持有量增加0.3吨至1040.9吨；白银ETF-iShares持有量维持不变。

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交易策略：建议投资者在黄金价格下方进行买入，对于白银紧张状况的逐步缓解，仍建议逐步减持多单。

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风险提示：中美贸易摩擦的不确定性以及美联储货币政策的意外转向，均可能对市场造成影响。